AG和记在行业景气已经调整了3个季度后，电子元器件行业有望在今年四季度回暖，但由于主要生产企业利润增速回升较慢，上市公司业绩分化将更加明显。个股的价值挖掘与投资机会的把握更值得我们关注。

　　今年的牛市行情中，电子元器件类个股表现远远落后于大盘。但在行业景气度逐渐回升的背景下，这种状况正逐步得到转变。昨日电子元器件类个股整体走高，士兰微、彩虹股份均以涨停报收AG和记。

　　2007年以来，半导体工厂开工率持续维持在较高水平，导致电子供应链中的半导体库存持续上升。根据相关数据分析，我们判断全球半导体库存增加是产品结构性失衡所致，而并非电子元器件产品全面供过于求。

　　半导体生产线开工率、北美半导体设备订单出货比等行业先行指标显示，三季度之后全球半导体市场重抬升势，行业景气回暖迹象明显。

　　年初以来，电子元器件行业一直保持较快发展。综合国内外集成电路市场与产业环境来看，2007年国内集成电路产业将告别2006年43%的高增长而步入一个相对平稳的发展周期。预计全年产业规模增幅将回落到30%左右，其销售额规模预计将维持在1310亿元左右。

　　电子元器件上市公司分布在多个不同的细分行业，所处的行业生命周期、原材料成本构成、下游应用市场也不尽相同，因此上市公司之间的经营业绩和市场表现差异也较大。从静态市盈率、动态市盈率、市净率等估值指标来看，核心电子股板块均低于A股平均水平，较沪深300和上证180成分指数也有不同程度的折让。同时，我们还分析了5·30调整之后的各个行业板块的市场表现，电子元器件板块所有板块中涨幅居后，区间涨幅只有10.5%，大大落后于上证指数40.3%的表现！

　　坚守价值：坚定持有处于行业龙头低位、核心竞争优势显著，能够为投资者带来良好业绩回报的个股，如生益科技、超声电子、华微电子等；

　　关注成长：放眼长远，把握公司基本面较好，成长能力突出，发展空间广阔的成长性个股，如莱宝高科、中环股份、航天电器、顺络电子等。

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